容节选自《2025上市公司应收账款报告》（“现代财税治理报告”系列之一），报告主编吴君凤、邱煜；成员为郑晓莹、王一晗、战玉佳、薛雯丽。

1.上市公司总体应收账款分析

1.1应收账款总量分析

1.1.1应收账款总量分析

图1-1：2020-2024年应收账款总量情况（单位：亿元）

图1-2：2020-2024年上市公司应收账款均值情况（单位：亿元）

如图1-1所示，截止2024年12月末，上市公司除金融行业企业和被特殊处理公司以外，应收账款总量达到91882.9亿元，较2020年的54114.9亿元增长69.8%。伴随应收款项规模扩张，企业资金被占用周期或延长，对现金流管理形成持续挑战。同时，通过图1-2可以看出，2020-2024年上市公司应收账款均值整体逐年上升，由2020年的13.1亿元上升至2024年18.2亿元，增速达38.9%，平均每家上市公司应收账款增加超5亿元。

1.1.2应收账款增速分析

图1-3：2020-2024年营业总收入、应收账款增速对比

注释：营业总收入、应收账款增速在1%和99%分位按年份进行缩尾处理以排除极端值对结果的影响。

上市公司营业总收入与应收账款增速

图1-3展示了2020-2024年营业总收入、应收账款的年均增速。如图1-3所示，2020年至2021年，上市公司营业收入增速从6.3%大幅上升至24.7%，应收账款增速从9.3%升至24.2%。

2021年至2023年，应收账款增速和营业收入增速均下降：营业收入增速从24.7%连续回落至2022年的7.6%和2023年的5.2%；2023年至2024年，营业收入增速持续下降至3.8%，但应收账款增速上升至14.8%，并且应收账款增速始终高于营业收入增速。

图1-4：2020-2024年应收账款与营业收入、流动资产、总资产比值

应收账款比值分析

图1-4展示了2020-2024年上市公司应收账款与营业收入、流动资产、总资产的平均比值。如图1-4所示，2020-2024年，上市公司应收款项与营业收入、流动资产和总资产的平均比值均呈上升趋势：应收账款与营业收入的比值从26.5%增至30.8%，应收账款与流动资产的比值从21.0%上升至23.4%，应收账款与总资产的比值从12.5%增至13.4%。

1.3应收账款周转分析

1.3.1应收账款周转情况

图1-5：2020-2024年企业应收账款周转天数分析（单位：天）

图1-5展示了2020-2024年企业应收账款周转天数的年度均值和同比增长天数。如图1-5所示，上市公司平均应收账款回款周期从2020年的102.1天增至2024年的117.4天，4年拉长15.3天，2024年增长趋势未缓解，创历史最长回款周期记录。

1.3.2应收账款周转率与存货周转率、毛利率的对比分析

图1-6：2020-2024年应收账款周转率与存货周转率、毛利率的对比分析

注释：存货周转率、毛利率在1%和99%分位按年份进行缩尾处理以排除极端值对结果的影响。

图1-6展示了2020-2024年应收账款周转率与存货周转率、毛利率的年度均值。如图1-6所示，2020-2024年，平均应收账款周转率从3.6次下降至3.1次，上市企业的平均毛利率从7.7%下降至4.2%，平均存货周转率则从2.9次上升至3.3次。存货周转率上升，应收账款周转率和毛利率均有所下滑。

1.4坏账准备计提分析

图1-7：2020-2024年坏账准备计提分析（单位：亿元）

如图1-7所示，2020-2024年，上市企业每年计提坏账准备额逐年增长，由2020年的1034.0亿元增至2024年的2261.1亿元。