曾宇：西南财经大学财政税务学院博士生

刘蓉：西南财经大学财税学院教授

熊阳：西南财经大学科研处助理研究员

当前，中国经济正从“非常态应对”转向“常态化韧性建设”。2025年中共中央政治局会议提出，要以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。党的二十大报告同样强调，要打造宜居、韧性、智慧城市。“韧性”一词原用于描述材料抵抗外力破坏的特性。近年来，“韧性治理”的理念逐步被引入至财政与风险管理范畴，延伸出财政韧性、债务韧性等概念。本质上，债务韧性是财政韧性在债务领域的一项延伸，是债务系统与韧性理论相耦合的概念，债务韧性的强弱不仅关系到地方财政安全，更是区域经济平稳运行有力支撑。党的二十届三中全会指出，要完善政府债务管理制度，建立防范化解隐性债务风险长效机制，也意在从多维度提升债务韧性，增强债务体系在复杂环境下的适应力。

在数智时代，数据被确立为与劳动、资本、土地、技术并列的核心生产要素。在《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中，党中央12次提到“数字”，7次提到“数据”。其中，政府部门在履行公共服务职能时所形成或衍生的公共数据占据全社会数据资源总量的80%，释放出高达10万亿-15万亿元的潜在效益。然而，纵观我国地方债务韧性治理实践，防范化解债务风险多以事后行政干预为主，其作用目标是已经形成的大规模债务，未能在风险萌芽和生成阶段加以防控。随着数字技术与风险管控的深度融合，地方债务治理亟需突破传统行政约束，构建与数字经济要素相适配的长效机制，尤其应建立以数据要素驱动的柔性监控体系，实现风险的前置化治理。

理论上，数据要素兼具非稀缺性与公共品属性，可以弥补当前债务风险管理过多依赖事后干预的不足。从事前防范来看，公共数据开放主要作用于债券发行阶段，助力市场投资者在融资初期准确识别债务风险。通过公开财政状况、债务分布、项目进展及债务使用安排等关键信息，数据公开能够显著降低信息不对称带来的风险隐匿或误判，数据的透明化使得高风险地区债券利率相应抬升，低风险地区债券利率合理降低，进而预防潜在的信用错配问题。由于债务成本与实际风险相匹配，当地方政府在面临不确定性冲击时，债务负担不但不会过度集中，反而具备较强应对冲击的抵抗与缓冲能力。从事中控制来看，数据的整合与共享有助于优化债务资金配置。利用跨部门、跨区域的数据互联互通，信息获取不再受时间和空间约束，政府及其各部门得以实时掌握债务资金需求。在此基础上，债务资金分配可以动态、实时调整，避免资金浪费和错配。精准的资源配置体系不仅提升了资金使用效率，稳定可持续的债务资金链条还能保障债务系统在外部冲击来临之际迅速应对和恢复，从而表现出高韧性特征。

基于上述分析，本文立足于2020年全球公共卫生事件，运用地级市层面政府公共数据开放平台建设数据，深入探究了公共数据开放对地方债务韧性的潜在影响和内在机理。研究结果显示，数据公开共享有助于提高政府债务韧性水平，表征为地方政府负债率、债务率等风险指标在窗口期内保持稳定甚至改善，反映出债务系统在应对不确定性冲击时具有较强的抵抗力与快速恢复能力。机制分析表明，政府信息公开后，专项债的市场化定价机制得以改善，基层政府信用与专项债风险背离效应明显降低。同时，数据要素流动与共享环境下，政府债务资金配置效率进一步优化，专项债项目预期收益和收入来源多样化程度提升。扩展性分析表明，公共数据开放对债务韧性的提升作用受到数字基础设施建设、数据开放范围以及开放质量等多方面影响，并且公共数据的产品化开发还有助于开拓地方政府财源，提升基层财政汲取能力。

资料来源：《财经论丛》2026年4期